智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,中泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱,目前全球能源供需格局進(jìn)入調(diào)整階段,越來越多的國(guó)家將儲(chǔ)能列為加速其清潔能源轉(zhuǎn)型的必選項(xiàng)。我國(guó)現(xiàn)階段已形成較為完整的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)體系及一批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)主體。工商業(yè)儲(chǔ)能作為新型儲(chǔ)能下電化學(xué)儲(chǔ)能的一種,目前處于發(fā)展初期,今年隨著1)“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”政策不斷引導(dǎo)、2)用電形勢(shì)嚴(yán)峻備電需求增加、3)配儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性整體提升以及4)零碳園區(qū)加速鋪開,該行認(rèn)為2023年將迎來工商業(yè)儲(chǔ)能從0到1的產(chǎn)業(yè)化元年。
中泰證券主要觀點(diǎn)如下:
電力政策不斷調(diào)整,推動(dòng)局部電網(wǎng)建設(shè)。
(資料圖片)
工商業(yè)企業(yè)選擇調(diào)節(jié)能力強(qiáng)的可再生能源場(chǎng)站組織開展“隔墻售電”交易,可支持分布式電源開發(fā)建設(shè)和就近消納,從而實(shí)現(xiàn)“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)”各環(huán)節(jié)優(yōu)化配置。因此,為加快工商儲(chǔ)的滲透率,盡早實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,國(guó)家和省市層面均出臺(tái)了輔助服務(wù)、補(bǔ)貼、隔墻售電以及“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”等相關(guān)政策,引導(dǎo)建立工業(yè)綠色微電網(wǎng)。
電力緊缺條件下,工商儲(chǔ)成為企業(yè)備電首選。
隨著疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,全社會(huì)用電量有望持續(xù)增長(zhǎng),疊加夏季極端高溫現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù),國(guó)內(nèi)電力供需關(guān)系預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)相對(duì)緊張的狀態(tài)。為應(yīng)對(duì)“迎峰度夏”時(shí)段電力突發(fā)事件,國(guó)家能源局在6月份舉辦華東區(qū)域跨省區(qū)大面積停電事件應(yīng)急演練。缺電導(dǎo)致的拉閘斷電或限電為企業(yè)安全生產(chǎn)帶來隱患,所以,在我國(guó)電力緊張狀況短期內(nèi)難以消除條件下,工商業(yè)備電可降低斷電帶來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),具有迫切的現(xiàn)實(shí)需求。
電芯價(jià)格驟降疊加峰谷價(jià)差擴(kuò)大,工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性凸顯。
成本端:電池模塊構(gòu)成儲(chǔ)能系統(tǒng)最大成本,占比達(dá)55%,且國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池大多采用磷酸鐵鋰路線。2022Q4以來,電池成本占比最高的碳酸鋰、磷酸鐵鋰價(jià)格腰斬,成本端壓力明顯緩解,下游企業(yè)配儲(chǔ)投資壓力隨之減輕。
收入端:隨著全國(guó)峰谷價(jià)差普遍拉大,全國(guó)峰谷價(jià)差超過0.7元/kWh的省市的數(shù)量增至8個(gè);疊加浙江、安徽、廣東、海南等省市實(shí)施兩充兩放策略,有效提升了儲(chǔ)能系統(tǒng)的利用率,縮短成本回收周期,套利空間擴(kuò)大。
該行測(cè)算工商儲(chǔ)的成本回收時(shí)間普遍縮短至6年及以內(nèi),投資回報(bào)率超過10%,經(jīng)濟(jì)性顯著。
零碳園區(qū)或?qū)⒁I(lǐng)需求爆發(fā),工商業(yè)儲(chǔ)能未來大有可為。
隨著園區(qū)脫碳要求日益提高,2022年以來,零碳園區(qū)在全國(guó)范圍內(nèi)加速鋪開并逐步成熟,而儲(chǔ)能系統(tǒng)是零碳園區(qū)標(biāo)配,因此零碳園區(qū)或?qū)⒊蔀楣ど虡I(yè)儲(chǔ)能打開的第一個(gè)量化市場(chǎng)。據(jù)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)網(wǎng),工商業(yè)儲(chǔ)能需求高增長(zhǎng),預(yù)計(jì)到2025年,工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)容量將達(dá)到66GW左右。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘尚不明確,新進(jìn)入者有望彎道超車。工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)正處于市場(chǎng)競(jìng)速期,行業(yè)內(nèi)各企業(yè)普遍出貨量較小,2022年普遍出貨量少于200臺(tái)。且工商業(yè)用戶分散,對(duì)后期運(yùn)維要求較高。因而工商業(yè)儲(chǔ)能進(jìn)入者或可通過資本融資、差異化市場(chǎng)開發(fā)、銷售渠道和提升后期服務(wù)品牌建設(shè)等在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。
投資建議:在兩充兩放以及峰谷價(jià)差擴(kuò)大的趨勢(shì)下,工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性效益增強(qiáng),建議關(guān)注在分布式儲(chǔ)能領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和客戶渠道壁壘的開勒股份(301070.SZ),以及陽光電源(300274.SZ)(國(guó)內(nèi)太陽能光伏逆變器龍頭,同步儲(chǔ)能行業(yè)),天合光能(688599.SH)(打造能源物聯(lián)網(wǎng),出貨量高速增長(zhǎng)的儲(chǔ)能集成商),中天科技(600522.SH)(2022年度儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)中標(biāo)量排名第二),蘇文電能(300982.SZ)(EPCO全面鋪開,儲(chǔ)能布局完善的用電品牌服務(wù)商),東方日升(300118.SZ)(儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的光伏老兵),科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)(技術(shù)根基雄厚,儲(chǔ)能業(yè)務(wù)投入加大),南網(wǎng)能源(003035.SZ)(領(lǐng)跑節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域,綜合能源領(lǐng)軍者),盛弘股份(300693.SZ)(能源賽道的璀璨晨星)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);新業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);訂單不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)規(guī)模測(cè)算風(fēng)險(xiǎn);研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)等。
本文源自:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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